《侠客行Zmud》通常被认为是中国第一款网络游戏。它是由方舟子等人在1995年左右根据金庸的小说为蓝本，使用MUD（文字泥巴）架构编写的中文网络游戏。这款游戏没有图形，玩家需要通过指定指令进行操作，为中国网络游戏的第一批玩家提供了体验。

尽管存在关于《侠客行》是另一款中国第一款网络游戏的说法，但《侠客行Zmud》在时间线上更早出现，并且对后续的中文网络游戏产生了深远影响。

因此，综合考虑各来源的信息，《侠客行Zmud》被广泛认为是中国第一款网络游戏。